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Se acabó el almuerzo gratis | 
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| El Banco Central de Brasil recortó su tasa de interés de referencia por décima vez en poco más de un año, hasta el 7,25%. Los analistas se sorprendieron ya que las tasas históricamente eran bajas y parece que ni el crecimiento, ni la moneda tomaron parte en las deliberaciones. Los analistas piensan que la decisión se realizó con la idea de impulsar el crecimiento y debilitar la moneda y que a menos que la inflación sobrepase el 6,5% las tasas permanecerán bajas por un tiempo.
“Que las tasas de interés permanezcan bajas será el desarrollo económico más importante para Brasil desde que la hiperinflación desapareció hace 20 años”, dice Enestor dos Santos del BBVA, banco español que está muy activo en la región. Las compañías invertirán más y si obtienen un retorno decente significará la inversión en proyectos productivos y no continuarán estacionando el dinero en bonos del gobierno.
“Los bancos tendrán que hacer un gran esfuerzo para adaptarse al ambiente de tasas bajas en Brasil”, dice Masha Gordon, gestor de fondos en PIMCO. Los márgenes netos de intereses de los bancos han caído durante años a medida que las tasas que cobran sobre los préstamos caen alineadas con la política de tasas y a medida que se reducen las tasas que ofrecen por los depósitos. La presión sobre la ganancia crece a medida de que el gobierno obliga a los bancos a bajar las tasas para sus clientes.
La buena noticia es que los bancos brasileros tienen mucha grasa para recortar antes de llegar al hueso. “También han adquirido cantidad de nuevos clientes durante la década pasada” dice Franklin Santarelli de Fitch Ratings, “un proceso expansivo que dará resultados”. “Brasil se está moviendo con la corriente” dice Ceres Lisboa de Moody’s , “los bancos brasileros, como otros en el mundo, tendrán que encontrar la manera de hacer dinero con márgenes bajos y grandes volúmenes”.
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Este es el resumen del artículo "Se acabó el almuerzo gratis" publicado en Octubre 20, 2012 en la revista The Economist.
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