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¿Vale la pena invertir en oro? | 
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| El oro tiene un atractivo atemporal, sobre todo para aquellos que están preocupados por la volatilidad del mercado bursátil, la inflación, la devaluación de la moneda o el colapso de la civilización. Sin embargo, no todo el mundo cree que el oro es el puerto seguro que sus defensores pregonan. Después de seguir una senda alcista en los últimos doce años, ha caído de forma abrupta en 2013.
Después de todo, aunque el oro tenga algunos usos prácticos en la electrónica y en unos pocos procesos de fabricación, la mayor parte acaba convertido en joyas que adornan las muñecas y cuellos de la gente o en lingotes que descansan apilados en salas de puertas gruesas y suelos reforzados. ¿Hasta qué punto es posible confiar en la demanda de una commodity que muy poca gente necesita?
Desde principios de 2001 hasta finales del verano de 2011, el precio del oro pasó de algo menos de US$ 300 la onza a cerca de US$ 1.900, lo que confirmaba la opinión de los defensores de esa commodity de que es un metal en que realmente vale la pena invertir. Sin embargo, ha habido también varios periodos decepcionantes. El oro llegó a poco menos de US$ 700 la onza en 1980, después cayó y ya no alcanzó el mismo nivel en los 27 años siguientes. A principios de este año, cotizaba a US$ 1.657, después cayó cerca de un 18% hasta situarse en aproximadamente US$ 1.355, mientras que el Índice Standard & Poor's 500 obtuvo una ganancia de cerca de un 18%.
El motivo de esas subidas y bajadas es siempre objeto de debate. Cuando el precio del acero sube o cae, la razón suele estar en el ritmo del crecimiento económico mundial. Los precios de los granos están fuertemente influidos por las condiciones climáticas. Pero el oro se mueve por la emoción. Los precios del oro también se ven afectados por los vaivenes de la demanda de otras inversiones. Cuando las acciones parecen una buena opción, algunos inversores las cambian por el oro. La consecuente caída de la demanda favorece que su precio baje. La devaluación del oro este año coincidió con el rápido aumento de los precios de las acciones. El oro y la plata están pasando por una fase mala porque las personas están poniendo su dinero en el mercado bursátil.
Como inversión, el oro tiene algunas desventajas. Quienquiera que posea una cantidad significativa del metal debe invertir en su protección, lo que representa un coste que afecta a su retorno. A diferencia del ahorro en un banco, de títulos o acciones que pagan dividendos, el oro no genera renta. Es un activo muy volátil con ingreso cero. El oro tampoco da derecho a la participación en los beneficios de una empresa, un beneficio del que sólo disfruta el accionista. Los inversores que quieran seguridad pueden recurrir a los bonos del Estado, sabiendo que el Estado puede usar su privilegio de agente fiscal para pagar a los propietarios de sus títulos. El precio del oro no cuenta con ningún respaldo.
Más bien una buena idea sería invertir en acciones de compañías mineras de oro. Esas acciones proporcionan al accionista el derecho de participación en los flujos de caja, y tienden a beneficiarlos cuando el precio del oro sube, aunque el inversor deba también evaluar la calidad de la gestión, la competitividad de la empresa en el mercado y todos los demás factores propios de la adquisición de acciones.
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Este es el resumen del artículo "¿Vale la pena invertir en oro?" publicado en Junio 11, 2013 en la revista Knowledge @ Wharton.
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