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La unión entre HP y Compaq levanta sospechas | 
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| Pese a la relevancia que ha tenido la fusión de Hewlett-Packard y Compaq, muchos todavía tienen sus dudas frente a la misma. La razón, según los expertos de Wharton, es que a más de dos años todavía la reconfigurada de HP se presenta como un trabajo en construcción. Su presidenta y CEO, Carly Fiorina, ha hecho de todo para integrar las operaciones y culturas de ambas empresas; no obstante, los inversores todavía tienen sus dudas sobre si esta fusión definitivamente fortalecerá a la empresa frente a sus competidores: Dell e IBM.
Según Harbir Singh, profesor de gerencia en Wharton, la gran pregunta es: “¿Cuál es el valor combinado de estas dos empresas?”. Este académico, conjuntamente con Saikat Chaudhuri, le da a Fiorina y a sus colegas una alta valoración por haberse dedicado al proceso de fusionar dos grandes organizaciones. El proceso se ha dado sin mayores complicaciones. Y a criterio de Chaudhuri la adquisición ha sido sólo un paso en la transformación de HP a largo plazo. Fiorina ha sabido retener el compromiso tradicional de HP con la innovación, pero ha dicho que la nueva empresa tendrá que estar más orientada a los resultados que antes. Lo que algunos se preguntan es qué tan ventajosa ha sido la adquisición de Compaq en un mercado donde el negocio de los PC no es ya tan rentable, y frente a competidores como IBM, líder en servidores de alto margen y consultoría de servicios.
Chaudhuri cree que la decisión de la fusión obedece más a una razón de complemento de ambas empresas que a otra cosa. Pero para el profesor de gerencia, George Day, todavía existe cierta ambigüedad. Él dice que Fiorina todavía tiene una oportunidad de lograr su visión, tal como hizo otro CEO, Louis Gerstner, precisamente en IBM, cuando quiso desmembrar la empresa en seis o siete unidades diferentes de negocios y finalmente se convirtió en una figura legendaria en el mundo corporativo estadounidense. Para Day, Fiorina tendría que hacer algo como lo que hizo Gerstner, crear soluciones al nivel de los segmentos de mercado. Cada parte del negocio debería tener autonomía para brindar al cliente lo que este quiera. Pero el problema es que existe un jugador, IBM, que ya ha hecho eso.
Graham-Hackett, de S&P, quien degradó el valor de las acciones de HP recientemente, dice que la empresa ha tenido éxito en algunas áreas, pero todavía es vulnerable y tiene que mejorar aún más sus capacidades en servicios. Además, HP es altamente dependiente de los sistemas de impresión. Estas operaciones constituyeron 31% de los ingresos y 74% de las ganancias operativas totales en el año fiscal 2003, mientras los servicios contribuyeron con 17% de las ventas totales. Graham-Hacket dice, además, que sería interesante ver qué pasará cuando los equipos se vuelvan demasiado viejos: ¿los clientes se mantendrán leales a HP o cambiarán de proveedor? No obstante, para otro profesor de gerencia de Wharton, Xavier Dreze, HP tiene un nombre de marca estelar que le debería ayudar a combatir cualquier competidor.
Dreze y Chaudhuri coinciden en que HP debería reelaborar el mensaje que envía a sus clientes. Otros opinan que la empresa podría haber logrado los mismos beneficios que intenta tener tras una alianza con Compaq y no necesariamente con una fusión. Finalmente, otros son más optimistas y piensan que se puede esperar una actitud de HP mucho más agresiva que ofrezca una gama entera de servicios al cliente, para que en unos años se vea compitiendo cabeza a cabeza con IBM.
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Este es el resumen del artículo "La unión entre HP y Compaq levanta sospechas" publicado en Octubre 19, 2004 en la revista Knowledge @ Wharton.
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