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Argentina y sus acreedores | 
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| ¿Un corte de cabello o de cuero cabelludo? Eso es lo que se están preguntando los descontentos acreedores de Argentina después de que el Gobierno revelara esta semana su intención de reestructurar US$ 100 mil millones en bonos de la deuda que el país sureño no había pagado tres años atrás. A pesar de los rumores contrarios, el “corte de cabello”, o la proporción de deuda declarada en mora, no ha cambiado nada en la nueva propuesta anunciada por Argentina (y rechazada por los acreedores) en junio.
La idea básica es ofrecer a los propietarios de bonos nuevos bonos menos valiosos que los originales y que caduquen en 30 o 40 años. Los pequeños inversionistas logran así un mejor negocio que los grandes acreedores extranjeros, quienes deben soportar un descuento de dos tercios del valor de los bonos. Pero hay algunos alicientes: US$ 1 mil millones en intereses de retorno para quienes acepten la oferta ahora, y más dinero si la economía crece más rápido que 3% anual. Sin embargo, el “corte de cabello” sigue siendo draconiano, pues pagará apenas 30% sobre la deuda original.
Los grupos de acreedores extranjeros están decepcionados. Algunos representantes de los mismos señalan que la oferta “está muy por debajo de lo que Argentina podría pagar”. Sin embargo, los funcionarios argentinos y muchos economistas locales están muy optimistas. Recientemente, las acciones en otros mercados emergentes han caído, lo que ha hecho más atractivos los bonos argentinos.
Según los funcionarios argentinos, hacer una oferta más generosa incrementaría el riesgo de caer en mora más tarde. A pesar de que el PIB podría llegar este año a 8%, los pagos por conceptos de intereses de la deuda rondarán 10% del presupuesto anual. Además, la deuda externa argentina estará alrededor de 85% del PIB después de ser estructurada.
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Este es el resumen del artículo "Argentina y sus acreedores" publicado en Noviembre 06, 2004 en la revista The Economist.
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