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El vademécum del FMI | 
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| Las crisis no pueden ser prevenidas ni evitadas con ajustes a último minuto en políticas cortoplacistas cuando la marea se revierte. Ésta es la principal lección del reciente trabajo del Fondo Monetario Internacional (FMI) titulado Estabilización y reforma en América Latina: una perspectiva macroeconómica de la experiencia desde inicios de los 90. Hoy la región atraviesa una coyuntura favorable, por lo que tiene una oportunidad histórica para realizar las reformas pendientes que allanen el camino para un crecimiento sostenido. El informe, escrito por Anoop Singh y Charles Collyns, señala seis áreas prioritarias:
1. Inflación: la región logró reducir la inflación y mantenerla generalmente a niveles bajos. La causa es el cambio en las expectativas de los agentes que ahora valoran más el mantenimiento de una baja inflación, obligando a los políticos a actuar en conformidad con estas preferencias si quieren gozar del apoyo en las urnas.
2. Endeudamiento: el análisis de los niveles de endeudamiento sostenibles no puede detenerse en el ratio de deuda sobre /PIB. La experiencia de Argentina revela que niveles de endeudamiento en línea con los estándares internacionales (antes de la crisis) pueden esconder desequilibrios macroeconómicos profundos y que con un abrir y cerrar de ojos la deuda vuele.
3. Sistema financiero: este sector ha sido una fuente de vulnerabilidad en el pasado. En Argentina, el descalce entre pasivos (depósitos) en dólares y activos (créditos) en pesos (por la denominación del préstamo o por el carácter no transable de los bienes del sector tomador del mismo) fue un factor que agudizó la crisis una vez que las expectativas se revirtieron.
4. Comercio internacional: uno de los mayores problemas de la región radica en que los programas económicos se orientan al mercado interno, no promoviendo de manera vigorosa el crecimiento de las exportaciones.
5. Flexibilidad laboral: competir en forma satisfactoria en el mundo globalizado requiere que los recursos se asignen de manera eficiente entre los sectores. La flexibilidad laboral resulta clave para cumplir con este propósito.
6. Papel del Estado: se reconoce la importancia del Estado para generar reglas de juego y condiciones propicias para la inversión.
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Este es el resumen del artículo "El vademécum del FMI" publicado en Marzo 2005 en la revista América Economía.
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