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¿Una victoria por incumplimiento? | 
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| Tras todo el alboroto, una gran mayoría de los 500.000 acreedores de Argentina se rindieron ante el vencimiento del límite establecido para aceptar la nueva oferta en bonos. La gigantesca deuda comporta enseñanzas importantes tanto para los acreedores de los mercados emergentes como para sus deudores. Según algunos dueños de bonos se trata de un mal truco. Pero para el presidente Kirchner es un triunfo.
Pero incluso tras dicho triunfo, la deuda argentina será de más de US$ 120 mil millones. De hecho, los 152 tipos de bonos que podía ser seleccionados llegaban a sólo 55% del total de la deuda. Argentina le debe US$ 13,8 mil millones al FMI, y US$ 15 mil millones a otras instituciones multilaterales, como el Banco Mundial. Consumiendo 75% del PIB, la deuda de Argentina es mayor que la de Brasil que consume 52% de su PIB. Pero los intereses de la deuda Argentina son ahora menos pesados.
Su arribo al mercado internacional de bonos en 1990 hizo que Argentina creyera que había dejado la periferia del capitalismo global para pasar a su centro. Pero otros países en desarrollo no se dejaron llevar por semejante ilusión: debido a todo el temor que despertó el que Argentina no honrara sus compromisos, muchos de sus semejantes han sacado la conclusión contraria que sacó argentina. Los mercados emergente pueden disfrutar del beneficio de auges recurrentes, pero nunca tienen el beneficio de la duda.
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Este es el resumen del artículo "¿Una victoria por incumplimiento?" publicado en Marzo 05, 2005 en la revista The Economist.
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