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Monedas en competencia | 
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| Hace alrededor de una década, los economistas se preguntaban si el dominio del dólar como la divisa por excelencia estaba empezando a declinar. En su última devaluación, que comenzó en 2002, el dólar ha caído 28% con respecto al euro, y 14% con respecto a otras monedas. Sin embargo, 66% de las reservas oficiales del mundo siguen siendo en dólares, mientras que sólo 25% son en euros, 4% en yen y 3% en libras.
Pero los escépticos están señalando que la corona del dólar está en peligro. El déficit de cuenta corriente de Estados Unidos, 6% del PIB, ha llegado a un máximo histórico, y sus pasivos en el exterior, 22% del PIB, están también en un alza histórica. Los bancos centrales extranjeros están comprando menos divisas al Tesoro de Estados Unidos. Si esta tendencia continúa, es posible que llegue el día en que otras monedas pongan en peligro el dominio del dólar.
El euro es el mayor pretendiente a la corona. Las reservas en divisas deben gozar de una economía con una producción global alta, comercio y finanzas. La economía estadounidense continúa dominando, pero el área del euro no es mucho más pequeña. El mercado financiero de la divisa dominante debe ser profundo, abierto y bien desarrollado. En este sentido, Estados Unidos lleva la delantera, pero la creación de una única moneda ha permitido integrar los mercados europeos.
También es importante la confianza en el valor de la moneda, y aquí es donde los críticos del dólar centran su escepticismo. Si el déficit de cuenta corriente de Estados Unidos continúa aumentando, los extranjeros dejarán de comprar dólares. Así pues, este se devaluará y creará presión inflacionaria en Estados Unidos, lo que hará las reservas en dólares aún menos atractivas.
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Este es el resumen del artículo "Monedas en competencia" publicado en Octubre 01, 2005 en la revista The Economist.
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