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Por qué Conoco no se ha ganado el respeto | 
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| Aunque ha logrado entrar al mundo de las grandes compañías petroleras, ConocoPhilips tiene problemas para encontrar un puesto en la mesa. Entre un puñado de supercompañías, los ingresos de US$ 183 mil millones de Conoco solamente están detrás de ExxonMobil, BP, Royan Dutch Shell y Chevron, y están por encima de las de Total. Pero sus acciones están muy por debajo de las de las demás compañías.
Entonces, ¿qué está haciendo mal esta compañía? Aparentemente, actuar como si los altos precios del petróleo fueran a durar. El pasado diciembre, Conoco asombró a más de uno con su adquisición (US$ 35,6 mil millones) de Burlington Resources, un inmenso productor de gas natural. El negocio fue hecho esperando que los precios del gas natural se mantuvieran en US$ 8 por mil pies cúbicos, pero se están acercando más bien a los US$ 5. “Han sido muy agresivos al suponer los precios de las materias primas”, señala Mark Gilman, analista de Benchmark Co. “La gerencia está asumiendo cosas que no sólo son imprecisas sino posiblemente dañinas”.
Gilman valora las acciones de Conoco en US$ 47, es decir, muy por debajo de lo que estiman algunos analistas de Wall Street, que esperaban un alza de las mismas hasta US$ 70. Sin embargo, Conoco les ha brindado un retorno de 116% a sus accionistas durante los últimos tres años. Esto la ha ayudado a ubicarse en el puesto 31 de la lista de las 50 principales compañías de BusinessWeek.
La baja valoración de Conoco ha incluso atraído a Warren E. Buffett, interesado en hacer negocio. Pero los grandes inversionistas petroleros no están tan interesados. La razón de esto es que no están tan enfocados en el crecimiento. Después de todo, las acciones en la industria oscilarán debido a un único factor: el precio del petróleo. Si aumenta, será bueno para todos. Si baja, no será tan bueno, pero será mejor para las compañías más conservadoras, como Exxon.
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Este es el resumen del artículo "Por qué Conoco no se ha ganado el respeto" publicado en Octubre 23, 2006 en la revista Business Week.
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