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Arbitraje de talento | 
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| Incluso en el sobrecalentado mundo de las primeras ofertas públicas chinas, el engordamiento de las acciones de WuXi Pharma Tech dejó a más de uno boquiabierto. Comenzó vendiendo sus acciones en la bolsa de cambio de Nueva York el 9 de agosto a US$ 14 por acción, y el precio de las mismas se ha duplicado desde entonces, llegando a una valor de US$ 1,65 mil millones en el mercado. Sería difícil exagerar el entusiasmo que genera esto. En 2006, los ingresos de WuXi fueron de US$ 70 millones y las ganancias de US$ 9 millones.
El interés del mercado tiene tres causas. La más obvia es el vertiginoso ascenso financiero de WuXi. Los ingresos pasaron de US$ 21 millones en 2004 a US$ 34 millones en 2005, y es posible que se dupliquen este año. Otra causa es el modelo de negocios de la compañía. Las compañías chinas exitosas suelen formar parte de un oligopolio gubernamental o de una industria básica. Pero WuXi ofrece servicios de investigación para la mayoría de las grandes compañías de fármacos del mundo. Esto es un ejemplo de cómo China está pasando de productos básicos a productos más sofisticados. Así pues, la tercera causa es el entusiasmo. Se cree que China es el lugar perfecto para este tipo de negocios. No hay problemas a la hora de hacer experimentos con animales (como la India); el gobierno es entusiasta; y, el trabajo es barato.
Pero, ¿será sustentable este modelo? Hay signos de que habrá problemas. WuXi vende sus acciones en la bolsa de Nueva York a través de un extraño fideicomiso. Las ganancias fueron reducidas a la mitad debido a un plan de compensaciones. Se espera que este plan se acabe pronto, pero seguramente habrá otro, porque los costos de compensación en el mundo están aumentando, sobre todo para las firmas que emplean gente con talentos muy buscados en el mundo. El personal de WuXi ha crecido ocho veces desde 2003. A finales de mayo tenía 2 mil empleados y pensaba contratar más. La demanda de trabajo está aumentando más rápido que la oferta; así que los empleados muy buscados están empezando a pedir garantías de empleo. Y si WuXi o cualquier otra compañía tienen que empezar a ofrecerlas, no serán capaces de cumplir con las mismas.
Por otra parte, hay serias dudas acerca de la sustentabilidad del modelo de subcontratación en el área farmacéutica. Las compañías de la industria son quisquillosas. La calidad debe ser constantemente alta y el trabajo supone mantener ciertos secretos. Algunas compañías ya se quejan de la calidad de los empleados.
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Este es el resumen del artículo "Arbitraje de talento" publicado en Septiembre 22, 2007 en la revista The Economist.
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