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El dinero se aleja | 
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| Las empresas van a tener que acostumbrarse a una menor liquidez y a una baja en la demanda para emisiones de deuda. Las últimas turbulencias llevaron a los mercados a un punto de inflexión y los analistas afirman que los tiempos del dinero abundante llegaron a su fin. Debido a eso el atractivo de la deuda corporativa latinoamericana está en retirada.
Los inversionistas prefieren la renta fija segura: bonos del tesoro de EE.UU. Un informe de Moody’s difundido en septiembre dice que la emisión de bonos latinoamericanos prácticamente se detuvo en los últimos meses. “Crece la preocupación de que los emisores se encontrarán con una base de inversionistas más reducida en mercados como México y Brasil”, dice Alexander Carpenter, vicepresidente de créditos de Moody’s para América Latina.
Para el analista de mercados internacionales de la chilena Fit Research, Gonzalo Trejos, en estos países la falta de liquidez será más marcada, debido a que son más profundos en renta fija. “En 2008 y lo que queda de 2007 va a haber una baja en la demanda para emisiones de deuda”. En Argentina, por ejemplo, el monto colocado en Obligaciones Negociables en agosto sólo fue de US$ 7,9 millones, casi 19 veces menos que los US$ 147 millones colocados en julio.
Pero las compañías están en una buena posición para esta etapa. La mayoría ha refinanciado su deuda. “Muchas no necesitan hacer emisiones en la segunda mitad de este año, ya que tienen flujos de caja importantes y pueden usarlos en necesidades de corto plazo”, dice Carpenter. Además, los bancos latinoamericanos, menos expuestos a los problemas del mercado hipotecario estadounidense, están dispuestos a hacer préstamos. Como sea, la fiebre de las IPO va a seguir en Brasil, mientras que en México el gobierno está intentando impulsar el mercado de valores con nuevas normas. “Además, las firmas con mejores ratings en México tienen buena aceptación en los mercados de deuda”, dice Carpenter.
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Este es el resumen del artículo "El dinero se aleja" publicado en Septiembre 2007 en la revista América Economía.
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