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El incómodo auge de la rupia | 
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| El dólar cuesta ahora menos de 40 rupias. La moneda de la India se fortaleció el año pasado frente al dólar cerca de 15%. Es posible que el alza de la rupia sea menos dramática que la del peso filipino, el real brasileño o la lira turca; pero, sigue siendo igual de incómodo. El vigor de la moneda se debe al gran flujo de capitales que ha entrado a la India. El flujo neto llegó a casi US$ 45 mil millones en el año que terminó en marzo.
La industria de TI de la India, que al principio le vendió las virtudes de la India al mundo exterior, está ahora sufriendo más que ninguna otra debido al repentino interés que ha despertado la rupia. Sin embargo, el peor golpe lo ha sufrido el sector manufactura. Por ejemplo, las exportaciones de productos textiles cayeron en 11,7% durante el año que terminó en abril. Kamal Nath, ministro de comercio e industria, teme que los exportadores se deshagan de 2 millones de empleados.
El Banco de la Reserva de la India (RBI), el banco central del país, ha hecho sus mejores esfuerzos para resistir la revaluación y, al mismo tiempo, contener la inflación. Como cualquier estudiante de macroeconomía sabe, los bancos centrales tratan de alcanzar ambos objetivos simultáneamente cuando hay un gran flujo de capitales.
Pero el dilema de la India tiene raíces más profundas. Así como el banco central se debate entre dichos dos objetivos, también se debate entre visiones antagónicas del futuro. Por una parte, el país envidia el éxito de las exportaciones chinas. El yuan sigue a un nivel tolerable. Así que muchos indios se preguntan por qué su país debe sufrir a manos de una tasa de cambio inflexible. Por la otra, India ha invertido al menos 15 años tratando de abrir sus capitales y liberalizar sus mercados financieros. Entonces, ¿por qué no aprovechar la inversión extranjera para pagar las inversiones que el país necesita tan desesperadamente?
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Este es el resumen del artículo "El incómodo auge de la rupia" publicado en Diciembre 15, 2007 en la revista The Economist.
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