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Alerta de burbuja | 
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| Si bien, hace un año, el pánico abordaba los nervios de los inversionistas, quienes consideraban que la aproximación de otra depresión era muy probable en estos tiempos, lo cierto es que actualmente el panorama económico se ha vislumbrado un poco diferente.
Según el índice de los mercados mundiales (MSCI), el precio de las acciones ha aumentado un 70% por encima de su caída estrepitosa en marzo del 2009, gracias a las bajas tasas de interés. El mercado inmobiliario, al igual que el bursátil, presenta algunas muestras de estabilización; sin embargo, se siguen evidenciando matices de sobrevaluación.
Las políticas adoptadas por los bancos centrales de muchos países hicieron posible esta recuperación del mercado, lo cual era vital para estabilizar algunas economías. No obstante, este efecto puede traer ahora algunas consecuencias negativas, como el estallido de más burbujas financieras.
En respuesta a esto, muchos analistas económicos sostienen que, para que la creación de las burbujas financieras sea un hecho, hacen falta señales evidentes de un crecimiento crediticio rápido en el sector privado y un alto interés público por la adquisición de activos específicos, lo cual no ha ocurrido. Sin embargo, otros afirman que las bajas tasas de interés son más que suficientes para originar burbujas financieras, especialmente en los mercados emergentes.
En el caso hipotético de que aparezcan nuevas burbujas financieras, queda en manos de los bancos centrales frenar su crecimiento, adoptando regulaciones más estrictas y aumentando los coeficientes de capital, lo que frenaría los excesos especulativos. Si bien un aumento en la tasa de interés podría ayudar a hacer frente a este escenario, esta medida podría poner en riesgo también el crecimiento económico.
Además de la alta valoración de los activos y las bajas tasas de interés, los inversionistas se preocupan por los déficits fiscales y la insostenibilidad de los actuales estímulos monetarios. Para aligerar los riesgos inmediatos, varios analistas financieros sugieren la implementación de políticas fiscales que busquen reducir los déficits acumulados a raíz de la absorción de las deudas del sector privado por parte de los gobiernos.
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Este es el resumen del artículo "Alerta de burbuja" publicado en Enero 9, 2009 en la revista The Economist.
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