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Estimado emprendedor: piense en el efectivo, no en las ideas | 
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| Hace alrededor de 12 años, la leyenda de la NBA, Magic Johnson, inició un negocio con Starbucks consistente en abrir cafeterías en áreas urbanas en desarrollo tales como Harlem. La meta era inyectar puestos de trabajo en barrios con bajo nivel de servicios. Fue una sociedad fructífera, donde más de 100 franquicias de Starbucks operaban en barrios urbanos desatendidos a lo largo del país. La compra la pasada semana por parte de la empresa del 50% de la participación de Johnson, por US$ 75 millones, es una muestra del poder que hay detrás de los pequeños negocios al por menor y franquicias de restaurants con modelos reales de liquidez. Su atractivo está en la economía de una unidad: cuánto dinero se requiere para abrir una y cuánto demora el reembolso. Si el concepto es bueno, debe haber un saludable flujo de efectivo en curso.
En los círculos de negocios "sofisticados" de los MBA, empresarios tecnológicos e inversionistas privados, estos pequeños negocios producen una reacción negativa inmediata. Durante un coctel, se dejan a un lado en la conversación, basados en el concepto de que la amplia mayoría fracasan y de que requieren de mucho capital y tiempo. Además, no son Grandes Ideas, ni están “a la moda”. Es cierto que la mayoría de los restaurants fracasan, como también muchos de los nuevos negocios tecnológicos. Y sí, se necesita capital y dinero para hacerlos funcionar. Por supuesto, las compañías biotecnológicas pasan una década y billones de dólares para llevar una sola idea al mercado. Los inversionistas tecnólogos argumentan que en el mundo del capital de riesgo y del “capital eficiente” de hoy, se puede comenzar y probar la viabilidad de las empresas en el medio digital y de las redes sociales con muy poco capital antes de comprometerse en
inversiones mayores.
La mayoría de los modelos de restaurantes y venta al menudeo hace tiempo que usan un patrón similar para invertir. Para saber si un modelo de cadena de restaurantes puede funcionar, se comienza con una, y si se tiene éxito económico parcial en esa primera unidad, ésta puede replicarse o aumentar ese éxito abriendo más unidades. En ese momento, los riesgos se han mitigado significativamente y el subsiguiente capital requerido tiene un riesgo relativamente menor respecto al potencial de ingresos. Es fácil perderse en la excitación de empezar o invertir en un nuevo negocio innovador y enfocarse en ideas y mercados grandes, mientras se olvida que el criterio de negocio más importante, además del equipo, es un modelo de flujo de efectivo o liquidez que funcione.
En cualquier inversión uno debe enfocarse realmente en los ingresos ajustados al riesgo y no en lo que los inversionistas consideren “a la moda”. Desde una perspectiva inversionista, los modelos de negocios y la gente deben siempre imponerse a la idea y el mercado. Los “tipos insignificantes” con una idea simple, pero modelos reales de liquidez, pueden tener tanto chance de crear valores como “los genios pensantes” con una gran idea pero sin un modelo de liquidez. Magic Johnson sabía esto. En 10 temporadas con los Lakers se estima que sus ganancias estuvieron entre 20 y 25 millones de dólares. En casi el mismo número de años, su negocio en las Starbucks le hizo ganar más de tres veces esa cantidad. Nada mal para el tipo de inversión que muchos capitales de riesgo descartarían antes de siquiera terminarse su coctel.
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Este es el resumen del artículo "Estimado emprendedor: piense en el efectivo, no en las ideas" publicado en Noviembre 2010 en la revista Harvard Business Review.
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