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Cuando Chávez confisca, los titulares de bonos aprovechan | 
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| El presidente venezolano Hugo Chávez dice que el capitalismo "está arruinando al mundo". Pero sus acciones cuentan otra historia. Los bonos en dólares emitidos por FertiNitro, un consorcio operado por Kock Industries y la estatal Pequiven, se vendían a US$ 0,68 el día antes de que Chávez nacionalizara la compañía en octubre de 2010. Los titulares de los bonos han dicho que la confiscación puso en vigor una cláusula que obliga al gobierno a canjear los bonos por un mayor valor. Y, de hecho, el gobierno ofreció el 22 de noviembre recomprar los bonos a US$ 1,05 por dólar, es decir, 54% más de lo que valían antes de la nacionalización. "A pesar de todo lo que se dice de Chávez, este ha sido muy complaciente con los titulares de bonos", señala Raymond Zucaro, de SW Asset Management. "Nunca ha dejado de cumplir con sus obligaciones".
Cuando los titulares de los bonos trataron de negociar con el gobierno, este estuvo de acuerdo y eventualmente se llegó a un acuerdo amistoso. La situación de FertiNitro es muy similar a la de otros consorcios entre, por una parte, Petróleos de Venezuela, la estatal petrolera, y, por la otra, Exxon Mobil y ConocoPhillips. Petróleos de Venezuela recompró cerca de US$ 1,2 mil millones en bonos entre 2007 y 2008 cuando estas compañías petroleras rechazaron los términos de la nacionalización de la industria propuesta por Chávez.
Chávez ha expropiado compañías de los sectores: energético, alimentos, metales, cemento y financiero, como parte de su plan de convertir Venezuela en un estado socialista. Venezuela ha compensado a los accionistas de compañías como Ternium, Cemex y Banco Santander, a la vez que está enfrentando 18 casos de arbitraje.
Es posible que los bonos de Siderúrgica del Turbio (Sidetur) representen la próxima oportunidad para que los inversionistas aprovechen una nacionalización. Los activos de la compañía fueron embargados el 31 de octubre de 2010. Sidetur, que sigue en manos privadas, pero bajo supervisión del gobierno, está esperando una cierta compensación.
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Este es el resumen del artículo "Cuando Chávez confisca, los titulares de bonos aprovechan" publicado en Diciembre 19, 2012 en la revista Business Week.
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